近年來(lái),隨著金融市場(chǎng)去杠桿力度加大,一向穩(wěn)妥的債券市場(chǎng)逐漸出現(xiàn)較多違約事件。
為了切實(shí)保護(hù)債券投資者的合法權(quán)益，引導(dǎo)債券投資者樹(shù)立理性投資觀念，格林基金將推出一系列債券投資知識(shí)，幫助投資者客觀認(rèn)識(shí)債券市場(chǎng)特點(diǎn)和規(guī)律，不斷增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和依法維權(quán)意識(shí)。
一、 什么是債券？
債券是一種有價(jià)證券，是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接面向社會(huì)借貸等籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行，并承諾按規(guī)定利率支付利息并按約定條件償還本金的債券債務(wù)憑證。
債券的本質(zhì)是債的證明書(shū)，具有法律效力。債券購(gòu)買(mǎi)者與發(fā)行者之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系、債券發(fā)行人即債務(wù)人，投資者(或債券持有人)即債權(quán)人。
二、 債券的基本要素有哪些
債券作為證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證，一般有四個(gè)基本要素：
1. 債券的票面價(jià)值：我國(guó)發(fā)行的債券一般是每張面值100元人民幣。
2. 債券的票面利率：債券票面利率也稱(chēng)名義利率，是債券年利息與債券票面價(jià)值的比率。
3. 債券的到期期限：債券的到期期限是指?jìng)瘡陌l(fā)行之日起至應(yīng)當(dāng)償清本息之日止的時(shí)間，也是債券發(fā)行人承諾履行合同義務(wù)的全部時(shí)限。
4. 債券發(fā)行人名稱(chēng)：這一要素指明了該債券的債務(wù)主體，既明確了債券發(fā)行人應(yīng)履行對(duì)債權(quán)人償還本息的義務(wù)，也為債權(quán)人到期追索本息提供了依據(jù)。需要說(shuō)明的是，以上要素并非一定在債券票面上印制出來(lái)
三、 債券的特征
債券作為一種重要的融資手段和金融工具具有如下特征：
1. 償還性。債券一般都規(guī)定有償還期限，發(fā)行人必須按約定條件償還本金并支付利息。
2. 流通性。債券一般都可以在流動(dòng)市場(chǎng)上自有轉(zhuǎn)讓。
3. 安全性。與股票相比，債券通常規(guī)定有固定的利率。與企業(yè)績(jī)效沒(méi)有直接聯(lián)系，收益比較穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。此外，在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)，債券持有者享有優(yōu)先于股票持有者對(duì)企業(yè)剩余資產(chǎn)的索取權(quán)。
4. 收益性。債券的收益性主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來(lái)利息收入；二是投資者可以利用債券價(jià)格的變動(dòng)，買(mǎi)賣(mài)債券賺取差額。
四、 債券價(jià)格
債券價(jià)格包括發(fā)行價(jià)格和交易價(jià)格。債券的發(fā)行價(jià)格可能不等于債券面值。當(dāng)債券發(fā)行價(jià)格高于面值時(shí)，稱(chēng)為溢價(jià)發(fā)行；當(dāng)債券發(fā)行價(jià)格低于面值時(shí)，稱(chēng)為折價(jià)發(fā)行；當(dāng)債券發(fā)行價(jià)格等于面值時(shí)，稱(chēng)為平價(jià)發(fā)行。債券的交易價(jià)格是指投資者在二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓債券的成交價(jià)。
五、 債券評(píng)級(jí)如何劃分
不同評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)主體、債項(xiàng)信用等級(jí)的劃分大致相同，但在等級(jí)的細(xì)分度、具體評(píng)級(jí)意義方面略有差異。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)一般將公司債按照中長(zhǎng)期債券來(lái)劃分其信用等級(jí)。
以中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司的評(píng)級(jí)符號(hào)為例，中長(zhǎng)期債券信用評(píng)級(jí)劃分為三等九級(jí)：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C,除AAA級(jí)，CCC級(jí)以下等級(jí)之外，每個(gè)級(jí)別可用“+”或“-”符號(hào)進(jìn)行微調(diào)，表示略高或略低于本等級(jí)。
AAA級(jí)表示償還債務(wù)的能力極強(qiáng)，基本不受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，違約風(fēng)險(xiǎn)極低；AA級(jí)表示償還債務(wù)的能力很強(qiáng)，受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響不大，違約風(fēng)險(xiǎn)很低；A級(jí)表示償還債務(wù)能力較強(qiáng)，較易受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，違約風(fēng)險(xiǎn)較低；
BBB級(jí)表示償還債務(wù)能力一般，受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響較大，違約風(fēng)險(xiǎn)較高；BB級(jí)表示償還債務(wù)能力較弱，受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響很大，違約風(fēng)險(xiǎn)很高；B級(jí)表示償還債務(wù)的能力較大地依賴(lài)于良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，違約風(fēng)險(xiǎn)極高；
CCC級(jí)表示存在重大風(fēng)險(xiǎn)和不穩(wěn)定性，償債能力很弱；CC級(jí)表示在破產(chǎn)或重組時(shí)可獲得的保護(hù)較小，基本不能保證償還債務(wù)；C級(jí)表示面臨破產(chǎn)，不能償還債務(wù)。