2021年春節(jié)至今，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了較為劇烈的調(diào)整，同時(shí)，熱點(diǎn)板塊從軍工到食品飲料到大金融，乃至周期大宗商品的輪番上漲，市場(chǎng)風(fēng)格切換很快。進(jìn)入當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，市場(chǎng)的調(diào)整似乎漸入尾聲，但期間短期的波動(dòng)仍不可避免。作為資產(chǎn)配置中的穩(wěn)定器與平衡器，“固收+”產(chǎn)品在近期行情中吸引了不少投資者的注意。
5月24日，格林基金推出一只偏債混合基金——格林鑫悅一年持有期混合型證券投資基金（基金代碼： A 類 011775 / C 類 011776）。該基金作為一只積極型“固收+”產(chǎn)品，將以60%以上的基金資產(chǎn)配置固定收益類資產(chǎn)，40%以下的資產(chǎn)配置股票。通過(guò)合理配置債券與股票類資產(chǎn)，有效降低整體組合因權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)而受到的影響；同時(shí)，將相對(duì)少數(shù)比例的倉(cāng)位投資于股票，自下而上精選個(gè)股，疊加新股申購(gòu)策略，有效增厚組合的整體收益，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)較低波動(dòng)的長(zhǎng)期穩(wěn)健收益。
為了優(yōu)化資產(chǎn)配置，高效合作，格林鑫悅一年持有期混合基金將由權(quán)益老將李會(huì)忠擔(dān)任基金經(jīng)理；同時(shí)，由格林基金固定收益部總監(jiān)柳楊帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)給與鼎力支持。雙方將在各自發(fā)揮所長(zhǎng)的基礎(chǔ)上通力合作，全力捕捉股票、債券以及可轉(zhuǎn)債和利率衍生品的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，通過(guò)平衡不同資產(chǎn)之間的配置，降低組合波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)敞口，追求長(zhǎng)期穩(wěn)健和彈性增厚的收益，以匹配投資者在震蕩市場(chǎng)中的配置需求。
該基金的基金經(jīng)理李會(huì)忠，具有14年權(quán)益類資產(chǎn)研究及投資經(jīng)驗(yàn)，6年以上公募基金管理經(jīng)驗(yàn)，研究功底扎實(shí)深厚，歷經(jīng)股市牛熊變遷，歷史業(yè)績(jī)優(yōu)秀。李會(huì)忠認(rèn)為，目前市場(chǎng)雖然處于橫盤整理期間，但展望未來(lái)一年，現(xiàn)在或是較好的建倉(cāng)時(shí)點(diǎn)。流動(dòng)性方面，對(duì)市場(chǎng)的影響可能不十分明顯，國(guó)內(nèi)雖有邊際收斂預(yù)期，但也有可能隨著下半年經(jīng)濟(jì)增速情況進(jìn)行調(diào)整，同時(shí)，全球范圍仍是釋放流動(dòng)性的過(guò)程，對(duì)沖之后流動(dòng)性因素對(duì)市場(chǎng)的影響可能整體較為平穩(wěn)。經(jīng)濟(jì)方面，全球經(jīng)濟(jì)受疫情影響可能持續(xù)一段時(shí)間，而低基數(shù)的效應(yīng)也在大家預(yù)期之內(nèi)，影響同樣并不十分顯著。估值方面，經(jīng)過(guò)春節(jié)之后的調(diào)整，一些優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)的估值逐步進(jìn)入合理區(qū)間，加上一季報(bào)企業(yè)盈利的業(yè)績(jī)支撐，指數(shù)下行幅度可能有限。另一方面，考慮到市場(chǎng)情緒及換手率的因素，可能也很難立刻明顯上漲。假如二三季度一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)的盈利狀況依然健康穩(wěn)健，那么第四季度前后市場(chǎng)可能有望上行。如果拉長(zhǎng)到中長(zhǎng)期來(lái)看，我們依然對(duì)A股市市場(chǎng)整體保持樂(lè)觀。
固收方面，鑒于當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇進(jìn)程中，且考慮到近期的宏觀數(shù)據(jù)以及前期低基數(shù)效應(yīng)，復(fù)蘇動(dòng)能有逐步減弱的跡象，預(yù)計(jì)未來(lái)一年基本面對(duì)債市而言較為有利。柳楊認(rèn)為，從過(guò)去一周來(lái)看，長(zhǎng)端和短端均已經(jīng)下行了不小的幅度，因此6月份前后，可能也是一個(gè)較好的建倉(cāng)時(shí)點(diǎn)。同時(shí)，在組合建倉(cāng)以及后續(xù)運(yùn)作過(guò)程中，固收部也將根據(jù)整體收益率水平、曲線形態(tài)，利差變化，衍生品反應(yīng)預(yù)期等因素，不斷調(diào)整對(duì)于整體債市、債券資產(chǎn)價(jià)格的定價(jià)判斷?？傮w而言，固收部分將通過(guò)利率債以及高等級(jí)信用債貢獻(xiàn)安全墊收益，并通過(guò)久期策略和動(dòng)態(tài)的利率衍生品對(duì)沖來(lái)將組合波動(dòng)和回撤控制在較小的范圍內(nèi)。
總體上，格林鑫悅一年持有期混合基金希望通過(guò)平衡資產(chǎn)配置，有效降低市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的影響，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健的投資回報(bào)，提升投資者的持有體驗(yàn)。5月24日起，格林鑫悅一年持有期混合基金正式發(fā)行，敬請(qǐng)關(guān)注。
