格林基金權(quán)益投研總監(jiān)李會忠表示，年初至今，國內(nèi)股市先漲后跌，整體波動幅度不大；板塊方面，除了上半年的AIGC行情，鮮有持續(xù)的賺錢機會；市場體感不佳，賺錢效應(yīng)不強。造成這一局面主要原因在于終端消費復(fù)蘇速度較慢、國際環(huán)境對外貿(mào)和市場流動性造成一定沖擊、政策效果具有延遲性等。展望2024年，李會忠認為多項因素在逐漸朝著有利于市場的方向發(fā)展。
李會忠表示，首先，宏觀經(jīng)濟很可能實現(xiàn)企穩(wěn)，復(fù)蘇基石進一步夯實。數(shù)據(jù)顯示，8月份和9月份當月社會消費品零售總額增速連續(xù)兩個月上升。居民的平均消費傾向回升，可能是推動終端消費回升的重要原因，二季度居民消費傾向與2017-2019年均值的差距相比一季度收斂1.5個百分點，同比去年回升2.1個百分點。到了中秋國慶，居民消費能力得到進一步恢復(fù)。根據(jù)文旅部數(shù)據(jù)計算，今年國慶假期國內(nèi)人均旅游消費支出912元，已經(jīng)達到了2019年人均消費水平的97.5%，是2020年以來歷次節(jié)假日恢復(fù)程度最高的。三季報情況也顯示經(jīng)濟正保持相對穩(wěn)定增長態(tài)勢，三季度上市公司滾動一年的ROE水平達到8.35%，是2020年后首次出現(xiàn)環(huán)比提升。
其次，房地產(chǎn)對經(jīng)濟的影響逐步降低，科技創(chuàng)新可能會引領(lǐng)經(jīng)濟進入新的高質(zhì)量增長階段。房地產(chǎn)作為傳統(tǒng)的支柱產(chǎn)業(yè)，過往在經(jīng)濟中的占比很高，但現(xiàn)在其產(chǎn)值占經(jīng)濟的比重已經(jīng)下降至最高點的1/3左右，隨著行業(yè)調(diào)整逐步進入后半段，房地產(chǎn)對經(jīng)濟的拖累將逐步得到解除。我國科技進步對經(jīng)濟增長的貢獻占據(jù)領(lǐng)先地位，并且貢獻率在持續(xù)提升。今年，我國在芯片重點環(huán)節(jié)的進展非?？?，在人工智能大模型、創(chuàng)新藥、無人駕駛、機器人等諸多領(lǐng)域的發(fā)展也非常迅猛，科技進步相對于歐美發(fā)達國家的追趕效應(yīng)和攔截效應(yīng)越發(fā)明顯。預(yù)計在經(jīng)濟企穩(wěn)的基礎(chǔ)上，科技創(chuàng)新將帶領(lǐng)我國進入新一輪經(jīng)濟復(fù)蘇周期。
再次，隨著中美關(guān)系的改善，既有利于中國出口恢復(fù)進而帶動經(jīng)濟基本面改善，也有利于中美利差收窄引發(fā)外資回流而改善股市的流動性。
最后，隨著國家一系列刺激政策的持續(xù)發(fā)酵，預(yù)計后續(xù)經(jīng)濟復(fù)蘇將會愈加身輕步穩(wěn)。當前中國股市股值水平較低，長期收益較有保證。
結(jié)合各行業(yè)發(fā)展前景、估值水平、公司質(zhì)地等，李會忠“長期看好大消費、醫(yī)藥、高端制造、互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的投資機會?！?/span>