今年的A股市場，賺錢效應(yīng)不強(qiáng)，市場體感不佳。投資者紛紛尋求新的、相對低波動的投資品種。再加上股債具有一定的“蹺蹺板”效應(yīng)，于是東邊股市不亮，西邊的債市反而成為了投資的“香饃饃”。
根據(jù)銀河證券統(tǒng)計顯示，2023年以來混合型、股票型、債券型基金資產(chǎn)凈值2023年三季度相比2022年年末合計增長-7775.58億元、3489.38億元、8803.90億元。有此可見，今年以來債券型基金規(guī)模漲勢喜人。其中，中短期純債債券型基金更是成為債基中的贏家，規(guī)模從2022年末的2899.06億元躍升至2023年三季度末的4538.42億元，增幅高達(dá)57%。
投資者的用腳投票也取得了較好的投資回報，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年11月21日，2023年以來，一級債基、中長期純債、短期純債均錄得了較好的收益，分別達(dá)到了2.95%、2.80%和2.69%的漲幅。
為什么中短期債券型基金這么受歡迎？它又有什么魅力？
一方面，是因為中短債基金完全不投資股市和可轉(zhuǎn)債，主要投資于流動性較好的固收類資產(chǎn)，如國債、企業(yè)債、金融債等，而且它對投資標(biāo)的的信用資質(zhì)要求很高，往往以高評級、信用資質(zhì)優(yōu)秀的品種為主要投資方向，力爭有效防控信用風(fēng)險。另一方面，則是因為中短債基金主要投資久期在3年以內(nèi)的債券資產(chǎn)，久期較短，所以相比中長期債券更容易賣出，流動性更好，能夠更好控制回撤風(fēng)險。
因此，在當(dāng)前市場，對于害怕股市的高波動，但又想配置穩(wěn)健資產(chǎn)的投資者來說，中短債基金確實十分令人心動。今天，我們就和大家介紹一只各方面表現(xiàn)都比較優(yōu)秀的中短債基金——格林中短債。
格林中短債成立于2020年10月28日，據(jù)銀河證券《中國基金業(yè)績評價報告（周報版）2023-11-24》顯示，截至2023年11月24日，中短期純債債券型基金（A類）今年以來收益率為3.03%。而格林中短債A今年以來收益率為3.78%，近兩年收益率為6.81%，近兩年同類排名位于前8%（7/89）。
格林中短債采取的是雙基金經(jīng)理制，其中擅長發(fā)掘市場交易性機(jī)會的高潔負(fù)責(zé)3年以內(nèi)資產(chǎn)的交易，力爭在保持高流動性的前提下為組合帶來多元化的收益；負(fù)責(zé)3年期以上中長期債券投資的李玉杰則更多通過對組合久期的調(diào)節(jié)，在市場上漲時獲取利率債久期策略收益，在市場下跌時降低組合波動。在基金運作中，兩人各司其職，親密合作。
對于宏觀經(jīng)濟(jì)，基金經(jīng)理高潔認(rèn)為，從2023年第3季度各項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及第4季度的高頻數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)完成當(dāng)年GDP增速目標(biāo)5%的難度不大，預(yù)計今年刺激政策繼續(xù)出臺的力度，邊際在放緩，但明年的經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)還未可知，從目前的庫存和海外等數(shù)據(jù)推斷，在今年基數(shù)較高的情況下，明年經(jīng)濟(jì)若繼續(xù)維持5%增長概率，在完成上有困難。
基金經(jīng)理李玉杰認(rèn)為，從需求端來看，地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)近期再度走弱，預(yù)示著本輪刺激的高峰已過，若后續(xù)經(jīng)濟(jì)回落的壓力仍在，明年在財政方面會有更多政策出臺，以穩(wěn)住明年經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)，預(yù)計政策性工具也會配套出臺。
資金面方面，高潔表示，“在化債和基建投資帶動經(jīng)濟(jì)的模式下，央行多次表態(tài)資金面維持穩(wěn)定寬松的局面，預(yù)計銀行的存款利率還會進(jìn)一步下降，以此帶動貸款利率下調(diào)，從而使整個利率中樞下行。而且明年是美國的大選年，外部的風(fēng)險相對不確定，大的宏觀環(huán)境對債券非常有利?！崩钣窠軐Υ顺窒嗤庖姴⒀a充說，“近期存單利率居高不下，引發(fā)市場關(guān)注，銀行缺長期資金的格局可能在短期不容易得到緩解，政府債發(fā)行繳款需要央行貨幣政策配合，2024年第1季度或能看到降準(zhǔn)，屆時貨幣政策轉(zhuǎn)向，可能會帶來利率曲線的平行下行?！?/span>
對于中短債基金的后市機(jī)會，兩位基金經(jīng)理都比較看好，高潔認(rèn)為，債券通過近兩個月的調(diào)整，已經(jīng)到了性價比很高的配置區(qū)間，在化解地方債務(wù)危機(jī)的大環(huán)境中，市場整體的信用風(fēng)險迅速降低，對信用債投資的整體穩(wěn)定性起到積極作用。但同時要關(guān)注到寬松環(huán)境下的物價上漲，以及市場投資者結(jié)構(gòu)的變化導(dǎo)致機(jī)構(gòu)行為對市場影響的比重增加，因此利率債長期有趨勢紅利，信用債有票息優(yōu)勢，尤其中短端債券的收益波動將降低，收益具有持續(xù)性，應(yīng)抓住增長的黃金窗口。
李玉杰則表示，“目前債券收益率曲線平坦，長債收益率上行風(fēng)險相對可控，不會超過前期高點，下行空間短期受存單利率制約，需要等待一個央行重回寬松的拐點，債券市場會迎來系統(tǒng)性的上漲行情，目前利率債久期策略適合交易盤思路，并注重賠率位置?！?/span>