今年以來，在消費(fèi)復(fù)蘇、北向資金持續(xù)流入、債市企穩(wěn)回升等一系列積極因素影響下，“固收+”產(chǎn)品凈值逐步提升。面對整體投資環(huán)境的回暖，以及賺錢效應(yīng)的恢復(fù)，投資者對“固收+”產(chǎn)品的信心明顯抬升。
風(fēng)險和收益永遠(yuǎn)相生相隨，傾向于投資“固收+”產(chǎn)品的投資者，一般是覺得權(quán)益基金的風(fēng)險太高，純債基金的收益又太低，所以折中選擇了介于股基和債基之間的“固收+”產(chǎn)品。
“固收+”產(chǎn)品的定位是以債券等相對穩(wěn)健資產(chǎn)為底倉，在嚴(yán)格控制回撤的前提下，尋求通過權(quán)益類等高風(fēng)險收益的資產(chǎn)來增厚收益。它的本質(zhì)是通過資產(chǎn)配置降低市場波動并爭取更高的收益。
數(shù)據(jù)來源：wind，統(tǒng)計區(qū)間2012.01.01~2022.12.31。
指數(shù)過往變現(xiàn)不代表未來表現(xiàn)，不預(yù)示相關(guān)產(chǎn)品未來業(yè)績。
回顧過去10年四大指數(shù)的表現(xiàn)，偏債混合型基金指數(shù)和混合債券型二級基金指數(shù)在2015年股市上漲時跟得上，在2018年股市下跌時守得住。比起股票型基金，偏債混合型基金指數(shù)波動趨勢上相似但回撤幅度小得多，比起中證全債指數(shù)又要高上許多。
2023年，在經(jīng)濟(jì)將會弱復(fù)蘇的共識下，“固收+”策略有望發(fā)揮優(yōu)勢——基金經(jīng)理可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況，及時、靈活地調(diào)整股債動態(tài)平衡，來提升投資勝率和持基體驗(yàn)。
鑫穩(wěn)增利，幸福+碼
格林鑫利六個月持有期混合基金配置了雙基金經(jīng)理。擬任基金經(jīng)理劉贊，格林基金權(quán)益投研負(fù)責(zé)人，負(fù)責(zé)本基金權(quán)益投資部分。劉贊畢業(yè)于美國紐約州立大學(xué)，具有13年以上公募基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，其中8年以上香港公募基金管理經(jīng)驗(yàn)，是中國第一批公募基金海外市場投研人員，同時具備國際視野和本土思維，擁有雙市場投資經(jīng)驗(yàn)。劉贊擅長進(jìn)行全球視野下的產(chǎn)業(yè)鏈比較和投資，善于發(fā)掘產(chǎn)業(yè)發(fā)展和升級趨勢，自下而上精選優(yōu)質(zhì)個股，注重企業(yè)盈利模式的可持續(xù)性。
擬任基金經(jīng)理杜鈞天，負(fù)責(zé)本基金固定收益投資部分。杜鈞天擁有9年以上債券領(lǐng)域從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，擅長利率債波段交易及定開式產(chǎn)品持有資產(chǎn)組合的久期管理。杜鈞天固定收益投資實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)豐富，目前在管規(guī)模77.40億元，所管產(chǎn)品運(yùn)作良好，其中格林泓泰三個月定開債獲銀河三年期五星評級（來源于《銀河證券-基金星級評價季度公開報告（2023.01.06）》）。
本基金的投資策略是固收利率債筑底，70%以上基金資產(chǎn)配置固定收益類資產(chǎn)，不投資信用債券、可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券、資產(chǎn)支持證券，以追求絕對收益為目標(biāo)。權(quán)益適度增加彈性，攻守兼?zhèn)洌?span>10%-30%的比例配置股票，其中不超過股票資產(chǎn)的50%可投資于港股通標(biāo)的的股票，優(yōu)選高分紅優(yōu)質(zhì)上市公司，注重投資商業(yè)本質(zhì)，追求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增長。
展望2023年的市場，擬任基金經(jīng)理劉贊認(rèn)為，A股市場今年依然是以結(jié)構(gòu)性行情為主導(dǎo)，但是賺錢效應(yīng)會明顯好于2022年。一是結(jié)構(gòu)性行情下，把握交易節(jié)奏可以貢獻(xiàn)出一定收益；二是后疫情時代，市場投資者會聚焦于中長期機(jī)會而非短期擾動，今年的投資機(jī)會不會只聚焦于1-2個行業(yè)和板塊，行業(yè)和板塊效應(yīng)應(yīng)該會擴(kuò)散；另外，隨著外資和機(jī)構(gòu)占比的增加，A股市場正在逐漸走向成熟，具有高股息特征的企業(yè)會越來越多，高股息策略未來可期。
擬任基金經(jīng)理杜鈞天認(rèn)為，當(dāng)前債市經(jīng)過調(diào)整后進(jìn)入震蕩區(qū)間，債市短期有利多支撐，中期需觀察流動性回籠速度和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度是否超預(yù)期，組合上以啞鈴型為主，在收益率震蕩區(qū)間的上沿適當(dāng)參與長債的波段交易。