2024年以來，債市各期限收益率曲線整體下行，上演了一波顯著的上漲行情。但下行的過程并不一帆風順，受央行多次提示長債風險、特別國債等政府債供給預期，以及一系列房地產(chǎn)寬松政策的影響，債市波動逐漸加大。有鑒于此，市場各方對于債市接下來的發(fā)展趨勢及風險均表示了高度關(guān)切。格林基金高潔在近期環(huán)球網(wǎng)采訪中，對央行連續(xù)動作后，債市將往哪個方向演繹，以及債市后續(xù)有哪些風險點需要關(guān)注等問題，為投資者提供了一些建議。
針對央行的連續(xù)降息，高潔表示此舉雖然略超預期，但也是對政策利率的合理修正，降息后緩解了銀行部分息差壓力，為銀行體系提供充足的流動性，同時也緩解了目前的流動性的結(jié)構(gòu)性問題，體現(xiàn)央行對后續(xù)債券供給以及為經(jīng)濟恢復提供有力支持的決心，市場積壓的做多情緒逐步釋放。若后續(xù)美聯(lián)儲降息落地，年內(nèi)央行仍有降息空間，后續(xù)仍然需要寬松的貨幣供給、引導利率中樞下行去打破通縮預期，增強經(jīng)濟增長的信心。
對于接下來債市的整體走勢，高潔持謹慎樂觀態(tài)度。她認為，債市下半年更多的貨幣寬松政策仍在路上，債市走牛趨勢不變。在廣譜利率下行的背景下，債券投資在整個資產(chǎn)配置中的位置也會越來越重要，需要債券低利率去支持實體經(jīng)濟的恢復，打破舊的預期，才能重塑新的活力?！拔覀儗⒚芮嘘P(guān)注央行貨幣政策的演進對市場的影響，同時重點跟蹤財政政策的變化，財政擴張可能是下一階段主要的經(jīng)濟增長抓手。下半年我們會更加注重對倉位進行積極、靈活的主動管理，繼續(xù)保持低波動，均衡配置，累積收益的整體策略?！?/span>
在談及債市投資可能面臨的風險時，高潔表示，債市在降息后將之前積累的做多情緒充分釋放，但近期債市漲幅較快也積累了一定回調(diào)的風險，7月之后需要注意。同時下半年仍有幾個點需要密切跟蹤：第一，貨幣政策的利好因素落地，短期利多出盡；第二，全年經(jīng)濟目標實現(xiàn)仍有壓力，后續(xù)財政發(fā)力是較為有效的經(jīng)濟增長抓手；第三，后期若匯率持續(xù)向好，則其中會蘊含經(jīng)濟向好預期，因此市場風險偏好的變化和對于經(jīng)濟預期的邊際變化也應引起重視。
來源:環(huán)球網(wǎng)